(資料圖片僅供參考)

宏觀數(shù)據(jù)：

據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年12月末，廣義貨幣(M2)余額266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點，比上年同期高2.8個百分點；狹義貨幣(M1)余額67.17萬億元，同比增長3.7%，增速比上月末低0.9個百分點，比上年同期高0.2個百分點。2022年人民幣貸款增加21.31萬億元，同比多增1.36萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元。

蘭格點評：

2022年，國際能源供需形勢復(fù)雜嚴(yán)峻、價格大幅上漲，國際沖擊疊加極端天氣頻發(fā)，能源保供穩(wěn)價面臨較大風(fēng)險挑戰(zhàn)，2022年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲4.1%（詳見圖1），工業(yè)生產(chǎn)者購進價格上漲6.1%。展望2023年，盡管國際大宗商品價格可能高位波動，輸入性通脹壓力仍然存在，但我國物價保持平穩(wěn)運行具有堅實基礎(chǔ)，基礎(chǔ)能源保障有力，保供穩(wěn)價體系進一步健全，完全有信心、有能力繼續(xù)保持物價總體穩(wěn)定。對于國內(nèi)制造企業(yè)來說，雖然原材料價格的相對高位依然擠壓著國內(nèi)制造企業(yè)的利潤空間，國內(nèi)終端消費的逐步回暖將為企業(yè)帶來訂單的支撐，但海外市場訂單的回落會使得企業(yè)承壓，因此國內(nèi)制造企業(yè)將在內(nèi)需漸強和外需漸弱的環(huán)境中逐步回歸正常，從而使得制造業(yè)用鋼需求的釋放力度也將保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢。

從2022年全年金融數(shù)據(jù)來看，信貸和社融呈現(xiàn)了回升態(tài)勢，2022年人民幣新增貸款額同比有所多增；社會融資規(guī)模增量同比略有增加（詳見圖2）；全年狹義貨幣(M1)同比增速呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢，而廣義貨幣(M2)同比增速呈現(xiàn)逐步攀升的態(tài)勢（詳見圖3），2022年人民幣新增貸款額和社會融資規(guī)模增量同步呈現(xiàn)同比多增，但貨幣投放量的力度大于社會融資規(guī)模的增量，其中作為主力的政府融資需求依然是主力，而企業(yè)貸款成為后起之秀，2022年12月企業(yè)中長期貸款投放12110億元，創(chuàng)出歷史同期新高，表明信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整取得較好效果，信貸分類發(fā)力態(tài)勢較為明顯。

1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開的主要銀行信貸工作座談會明確提出，保持對實體經(jīng)濟的信貸支持力度，加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持，要及時跟進政策性開發(fā)性金融工具配套融資，延續(xù)發(fā)揮好設(shè)備更新改造專項再貸款和財政貼息政策合力，力爭形成更多實物工作量。要繼續(xù)用好碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，用好普惠小微貸款支持工具等優(yōu)惠政策，全力支持重點醫(yī)療物資生產(chǎn)保供企業(yè)的合理資金需求。

同時會議也明確，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。要求運用好保交樓專項借款、保交樓貸款支持計劃等政策工具，積極提供配套融資支持，維護住房消費者合法權(quán)益。要落實好16條金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策措施，用好民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），保持房企信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，滿足行業(yè)合理融資需求。要因城施策實施好差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，加大住房租賃金融支持，做好新市民、青年人等住房金融服務(wù)，推動加快建立“租購并舉”住房制度。

2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，有效防范化解重大風(fēng)險，推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，基建及制造業(yè)領(lǐng)域的信用擴張和房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸改善將有效支撐信貸投放總量和社融融資增量。因此，2023年貨幣政策也將呈現(xiàn)“信貸總量有效增強”、“分類信貸共同發(fā)力”、“政府信貸前置發(fā)力”、“實體信貸接力”、“企業(yè)信貸漸漸回暖”的趨向，從而拉動有效投資加快落地進程，推動重大工程項目將從“開工季”轉(zhuǎn)向“施工季”，而房地產(chǎn)行業(yè)在“三支箭”政策的支持下，房企融資進度已成“破冰之勢”，這將為春季市場鋼需穩(wěn)定的釋放帶來有效支撐。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉(zhuǎn)載請注明出處）

關(guān)鍵詞： 融資規(guī)模 個百分點 融資需求